中信证券研报称，供给端政策约束系统性强化，钢铁行业“反内卷”主线得到进一步强化，估值修复空间有望逐步释放。建议沿两条主线配置：一是高端特钢与不锈钢管，受益于高端产能稀缺性提升；二是潜在的龙头对行业其他企业进行整合主线，把握2028年4月窗口期前的并购重组催化。