看过上万个项目后，我总结出三个投资逻辑：

第一个，叫投资独角虎。

因为市面上都是投资独角兽的逻辑，我觉得“兽”里面分老虎和猪。

猪的话，个头和老虎差不多，但是它没有资本喂食的话就无法造血。

去年我说大模型“六小虎”很难成长起来，我觉得那基本上是巨头们的“菜”，大模型现在战场已经基本结束了。

我们去投一家企业，会考察你能不能占据一个山头，能不能形成巨大的老虎。

不能够占山为王的老虎是没有意义的，投到第三名以后都是打水漂。

第二个，是投资小镇青年逻辑。

中国是把美国的模式复制到中国，搜狐、新浪、网易也是这样。

但是现在不一样了，现在没有信息差了，现在是认知差，更需要长期主义的年轻人，只有小镇青年，没有退路的话，才不会追逐热点，才会扎扎实实专注下去。

我们现在基本上不投海归，因为现在很多海归都成为海带了。

现在新的独角兽企业，基本上都是小镇青年，像张一鸣、王兴。

第三个，是人、事、时、值合一。

一是创业者要好；二是赛道要对，要有红利，符合趋势；三是时间点要对，要在拐点上面；四是它的估值和倍数一定要合理。

很多时候错过一个时间点，基本上这个领域转型投资机会就没有了。

像新能源汽车16年之后就没有了，像火箭18年就没有了早期投资机会。