7月2日晚间，快手科技（01024.HK）发布公告，旗下视频生成大模型“可灵AI”独立运营主体北京可灵完成总额上限30亿美元的外部增资，投后估值有望达到180亿美元。本轮融资创下全球视频大模型公司最大额融资纪录。

本轮融资设置204.47亿元人民币（约30亿美元）上限，对应外部投资者合计持有北京可灵16.67%股权。目前已签约金额约190.47亿元（约27.95亿美元），剩余额度在60天认购期内继续向新增投资者开放。投后估值180亿美元，较今年4月最初设定的200亿美元目标有所下调。

本轮投资方实现互联网大厂、国资基金、头部市场化PE、中东海外资本的全覆盖。腾讯、阿里巴巴、百度三大互联网巨头罕见联合入局；国资方面包括中国互联网投资基金、北京人工智能产业投资基金、北京信息产业发展投资基金等；此外还有CPE源峰、中信证券、弘毅投资等一线机构，以及中东资本BlueFive。快手方面表示，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等头部文娱产业方也积极参与。

从财务数据来看，可灵AI商业化进程显著提速。2025年全年营收约11亿元；2026年第一季度营收超6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月年化收入运行率（ARR）已接近5亿美元（约33.95亿元），一年内增长4倍。截至2026年6月，全球用户规模突破1亿，企业客户近5万家。

不过可灵仍处于研发重投入周期。2024年净亏损5亿元，2025年净亏损扩大至19亿元，两年累计亏损24亿元。

此外，北京可灵首次向关键人员授出716.51万份股权奖励及期权，约占扩大注册资本的7.45%。快手董事长程一笑零对价获得约1%股权，设置三年锁仓与六年离职退股约束；可灵CEO盖坤获3%股权，同时享有最高4%股本对应的十倍投票权。

融资设置回购条款：若可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，投资者可要求按原始投资成本加年化8%单利回购。据知情人士消息，快手预计未来12个月内启动可灵AI赴港上市流程，IPO募资将用于算力、数据中心建设及人才引进。重组完成后，快手仍持有北京可灵约68.33%股权，财务继续并表。

7月3日，快手-W（01024.HK）高开6.24%，报45.3港元。截至7月2日收盘，快手报收42.64港元，市值1844.99亿港元。（汉雨棣）